北京时间11月20日上午10点，华盛顿国会山上，一场美国汽车业究竟是否可以获得250亿美元救援贷款的听证会，正在众议院金融委员会里举行。

　　之前一天，美国参议院银行与城市发展委员会对美国汽车行业的听证会刚刚结束。参众两院连续对一个行业进行听证，在美国历史上是罕见的。

　　对于国会山来说，这个命题远远超过了底特律通用、福特、克莱斯勒三巨头的兴衰。据第三方统计数据，每十个美国人中，就有一个人的工作与汽车产业紧密相关。所以，这个抉择，异常的艰难。

　　“能否给予汽车行业的250亿美元的贷款，对保持整个美国经济的健康运行，是非常关键的。”GLOBAL INSIGHT 驻莱克星顿的资深汽车行业分析师John Wolkonowicz在11月19日接受本报采访时说。

　　三巨头家底详解

　　在上半年高油价和下半年经济衰退的双重影响下，美国汽车业的销售售受打击，像是风烛残年的老人一般，已经走到了生命的尽头。

　　从财务数据来看，通用汽车前三季度分别亏损33亿美元、155亿、25亿美元，通用汽车的股价，从52周的最高点29.95美元，跌到目前的2.79美元，股价跳水90％，总市值仅剩17亿美元。

　　福特汽车第一季度尚盈利1亿美元，但是第二季度巨亏85亿美元，第三季度略亏1.29亿美元。福特的股价从8.79美元，跌到1.26美元 ，总市值仅30亿美元。

　　通用加福特的总市值，尚不值中国A股上市的上海汽车（600104.SH）的市值。

　　随着销售额的跳水，每季巨额的亏损，再加上高居不下的汽车工会工人工资和医疗保健成本，通用汽车手上的现金流逐渐出现问题。

　　据花旗银行汽车业明星分析师Itay Michaeli的最新分析数据，GM年初手上的210亿美元现金，现在仅有162亿美元。而通用汽车如果需要保证运营的话，手上的现金不能低于110亿至140亿美元。

　　Itay Michaeli预测，在今年还没有结束的第四季度，通用还需要消耗40亿美元。如果这样的话，通用手上的现金流，将在第四季度出现运转问题。而通用在2009全年需要消耗186亿美元，这样的话，通用很可能在2008年年底就不得不宣布破产。

　　福特汽车的处境同通用汽车也十分相似，但因为福特汽车比通用汽车更早进入困境，进行结构性调整得比较早，所以反而福特的现金储备比通用略好。

　　GLOBAL INSIGHT驻伦敦的Michael Wynn Williams博士介绍，今年年初福特汽车手上有266亿美元现金，第三季度烧掉了79亿美元，第四季度还需45亿美元，所以福特手上的现金将会在年底降至144亿美元，离福特汽车运营最低现金流的90亿已经相差不远。

　　克莱斯勒作为私人拥有企业，其数据不向外公布。但是从之前传出的通用、克莱斯勒合并意向来看，克莱斯勒的私人大股东日子也不好过。

　　雪上加霜的是，本来拥有巨额车贷（应收收入）的通用金融公司（GMAC）和福特信贷公司(FORD CREDIT)原本可以将这些应收收入进行证券化，到公开市场进行发售以后获得现金收入。但是随着美国整个金融业商业票据市场和资产证券化市场的完全停转，GMAC和FORD CREDIT 非但不能救助母公司，而且可能成为新的巨额风险敞口所在。市场已经不相信任何用“应收收入”来背书的证券化产品，因为随着经济的衰退，坏账的风险已然放大。

　　对于底特律三巨头来说，目前这个时刻，从7000亿美元的“紧急救援法案”中分到一杯羹（250亿贷款），是活过2008年冬天的一根救命稻草。

　　如果底特律三巨头倒下

　　“我是通用汽车CEO瑞克·瓦格纳。我谨提供如下数据，供国会和诸位参议员考虑。”11月18日的听证会上，通用汽车的CEO 瑞克·瓦格纳显得异常的严肃。

　　“通用汽车目前在美国本土直接雇佣了9.6万名员工。我们有6500名经销商，他们雇佣了34万名员工。我们的退休金计划直接照顾着47.5万名工人和他们的配偶，而我们的医疗保险，覆盖了一百万美国人。去年，我们从来自46个州的2000个供应商手上，购买了300亿美元的产品和服务。” 瓦格纳在听证会伊始就举出了一堆庞大的数字，来说明通用汽车与美国经济的紧密联系程度。

　　这还仅仅是通用汽车一家。福特汽车的CEO Alan Mualley透露的数字是，福特直接聘用的工人是7.7万名。而底特律三巨头直接聘用的工人总数为35.5万人。根据美国汽车研究中心的统计数据，整个汽车及供应商共有产业工人97.4万余人。

　　根据美国汽车研究中心的统计数据，如果三家巨头走向破产倒闭。仅在2009年的第一年，全美国就会有近三百万人随之而失业。在随后的3年里，还会有250万人失业。在2009年第一年，全美国的个人收入将会被抹掉1507亿美元，人均500美元。而在随后的3年，全美国的个人收入还会继续减少1564亿美元。

　　11月初，美国劳工统计局公布的全国失业率数据为6.5％，但是汽车城底特律的失业率已经高达8.5％,比全国足足高出2个百分点。如果通用和福特真的破产，新增的数十万汽车产业工人，将令这个城市出现不堪想象的局面。

　　对于失业的近百万汽车工人来说，也许这就意味着无家可归，穷困与饥馑了。对于底特律这样的汽车城与密歇根这样的工业州，如此大规模的失业，意味着游行、泛滥的犯罪和城市的破产。

　　“很难想象通用会申请破产保护。如果通用申请进入破产管理条例，通用的品牌形象会与失败这个概念紧紧联系在一起，他们的销售会有更深的跳水，而之后的失业等造成的社会成本将远高于救援他们的250亿美元。”Michael Wynn Williams说。

　　UAW与民主党的抉择

　　通用汽车和福特汽车这两个美国文化的代言企业，沦落到目前这个境地，有众多的原因。

　　“底特律三巨头靠大型车辆赚钱，但是他们在小型车辆上都是赔钱的。当油价高涨的时候，消费者都蜂拥购买小型车。所以他们的利润就消失得无影无踪了。”John Wolkonowicz分析说。

　　随之而来的金融危机使得整个信贷市场冰冻，汽车市场也随之进入冰河期。根据MOTOR INTELLIGENCE的数据，整个北美市场通用汽车10月份销售同比下跌45.4％，福特汽车同比下跌30％。

　　通用和福特身上最大的负担，则是美国汽车工人联合会（UAW）。这个势力异常强大的工会组织，日益成为决定美国汽车业生死的一支关键力量。

　　“UAW 是非常强悍的。事实上，我认为他们是造成今天这个困难局面的最主要原因之一”，John Wolkonowicz分析说。

　　根据之前通用旗下配件厂商与UAW达成的一份工资协议，每个UAW工人的现金工资达到20美元，加上未来退休养老及医疗的17美元，UAW工人的每小时收入是37美元。如果按每年工作2080小时计算，UAW工会工人的收入为7万美元。

　　正是UAW工会的强大势力和庞大的福利支出，让通用汽车和福特汽车等成为一台“烧钱的”机器。“我们在过去15年中，已经支付1030亿美元的退休和医保费用”，瓦格纳在18日的听证会上再引用了这个足够吓跑所有投资者的数据。

　　但是，这个事实上压垮了底特律三巨头的UAW，现在也可能会成为挽救通用的一支决定性力量。

　　在目前国会参议员和众议员的倾向来看，共和党异常一致的支持让通用等企业倒闭，以进行彻底的重组，而已经赢得下届总统宝座的民主党人几乎一边倒的支持底特律三巨头。

　　“民主党人为什么会如此的支持通用汽车等公司？因为民主党人一直站在较为底层的工人一边，通用汽车的工人们和UAW的工会成员们是民主党的票仓。”罗兰贝格公司驻斯图加特汽车竞争力中心的Wolfgang Bernhart博士向本报分析说。

　　“理论上投资者投资是有风险的，成功的话，可以获取超额利润，失败就承担损失。但是这次的救援方案不一样的是，无辜的工人同样会承受公司失败的风险。所以美国如何救援这些公司，几乎成了一个关于资本主义的哲学问题。” Wynn Williams博士说。

　　“但我个人对250亿美元的汽车行业救助是否有效果很怀疑。”Bernhart博士说。

　　“明年整个全球的汽车生产能力将超过需求25％。所以对于几个公司的救助，几乎无法解决整个市场的问题。底特律三巨头的核心问题不是别的，而是他们的产品没有竞争力。”